華爾街開始公開反對川普的關稅政策 / Wall Street Starts to Speak Out Against Trump's Tariffs
華爾街開始公開反對川普的關稅政策 / Wall Street Starts to Speak Out Against Trump's Tariffs
日期: 2025-04-07
引言 (Introduction)
- 背景概述：2025年4月初，在川普總統公布全面關稅計劃後，美國股市於上週經歷了為期兩天的暴跌，導致美國股票市值蒸發數萬億美元。在這一背景下，華爾街的知名投資人和金融機構高管開始打破沉默，公開表達對川普關稅政策的擔憂，其中包括一些過去一直是川普支持者的金融界人士。這些反應發生在美國金融市場動盪加劇、亞洲市場大幅下跌的宏觀環境中。
- 核心事件：在川普政府公布全面關稅計劃導致市場大幅下跌後，華爾街多位知名投資人和金融界領袖開始公開表達對這一政策的反對和擔憂。
- 重要性與目的：此新聞事件值得關注，因為它標誌著金融界與川普政府之間關係的潛在轉折點，反映了市場對保護主義政策的強烈反應，以及金融精英與政治權力之間的複雜互動。本摘要旨在深入剖析華爾街反對聲音的具體內容、金融界與川普政府關係的變化、市場反應的程度，以及這些反對意見可能對政策制定產生的影響。
- 關鍵摘要：華爾街知名投資人開始公開反對川普的關稅政策，這反映了金融界與川普第二任期政府之間的關係出現裂痕，而市場的劇烈反應可能迫使政府重新考慮其貿易政策的實施方式，但目前川普團隊似乎並不急於因市場壓力而改變立場。
主要內容分析 (Main Content Analysis)
- 華爾街知名投資人的公開反對聲音
- 關鍵事實與論點：
- 對沖基金經理比爾·阿克曼(Bill Ackman)呼籲暫停關稅90天，以便與其他國家進行談判
- 阿克曼警告稱，如果不這樣做，後果將是"自我引發的經濟核冬天"
- 橡樹資本(Oaktree Capital)聯合主席霍華德·馬克斯(Howard Marks)表示，美國已從自由貿易和全球化轉向貿易限制和孤立主義
- 投資者斯坦·德魯肯米勒(Stan Druckenmiller)罕見地在社交媒體上發帖，明確表示他"不支持超過10%的關稅"
- 對沖基金經理丹·勒布(Dan Loeb)在社交媒體上引用了德魯肯米勒和馬克斯的評論，指出上週宣布的政策存在概念性和實踐性錯誤
- 深入分析：
- 這些公開反對的聲音來自金融界的重量級人物，他們的意見在投資界和政策制定者中具有顯著影響力。特別值得注意的是，這些反對者中包括了過去支持川普的人士，表明關稅政策的嚴重性已經超過了政治忠誠度。
- 阿克曼使用"經濟核冬天"這一強烈措辭，反映了部分華爾街精英對關稅政策可能導致的經濟災難的深度擔憂。這種災難性的比喻暗示他們認為當前政策可能引發系統性的經濟危機，而非僅僅是短期市場波動。
- 馬克斯將當前政策描述為從全球化到孤立主義的轉變，這一評論超出了對具體關稅數字的討論，指向了更深層次的經濟哲學轉變。這表明金融界擔憂的不僅是短期市場波動，還有美國長期經濟定位的根本性改變。
- 德魯肯米勒作為終身共和黨人和財政部長貝森特(Scott Bessent)的前老闆公開表態，顯示了黨內對這一政策的分歧，可能對川普政府產生更大的政治壓力。
- 這些公開反對聲音的出現時機（在市場大幅下跌之後）表明，金融界領袖們是在確認政策可能造成實質性經濟損害後才決定公開發聲，而非出於純粹的意識形態反對。
- 數據/引文支持：
- "We are in the process of destroying confidence in our country as a trading partner, as a place to do business, and as a market to invest capital,"（"我們正在摧毀人們對我國作為貿易夥伴、經商場所和投資市場的信心，"）阿克曼在社交媒體X上寫道。
- "We've gone from free trade and world trade and globalization to this system, which implies significant restrictions on trade in every direction and a step toward isolation for the United States."（"我們已從自由貿易、世界貿易和全球化轉向這一體系，這意味著在各個方向上對貿易的重大限制，以及美國朝著孤立邁出的一步。"）霍華德·馬克斯在彭博電視的採訪中表示。
- "I do not support tariffs exceeding 10%."（"我不支持超過10%的關稅。"）斯坦·德魯肯米勒在社交媒體X上罕見發帖表示。
- 金融界與川普政府關係的轉變
- 關鍵事實與論點：
- 在川普第一任期期間，許多高級金融高管與川普及其團隊保持著定期和公開的對話
- 根據知情人士透露，這次類似的溝通渠道和討論並未發生
- 一些金融高管已經向白宮高級官員包括幕僚長蘇西·懷爾斯(Susie Wiles)、副總統萬斯(JD Vance)、貝森特和國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)表達了對關稅的擔憂
- 據一位熟悉討論情況的人士表示，在這些對話中，川普團隊處於"聆聽模式"
- 銀行CEO們可能面臨壓力，要求在本週開始報告季度業績時公開發表意見
- 深入分析：
- 川普第一任期與第二任期之間金融界溝通渠道的變化，反映了政府與華爾街關係的結構性轉變。這種轉變可能源於川普團隊對金融界意見的重視程度降低，或者金融界對影響政策的能力信心下降。
- "聆聽模式"的描述暗示川普團隊雖然願意聽取金融界的意見，但並不一定會據此調整政策。這種姿態可能是為了安撫市場情緒，同時堅持原有政策方向。
- 銀行CEO面臨的公開發聲壓力表明，市場參與者期望金融領袖在關鍵經濟政策上發揮更積極的公共角色，而非僅在私下表達擔憂。這種期望反映了市場對政策影響的嚴重性評估。
- 金融界與政府關係的這種轉變可能導致政策制定過程中缺乏金融市場視角的輸入，增加政策錯誤的風險。同時，這也可能使金融界更傾向於通過市場反應而非直接溝通來表達對政策的態度。
- 這種關係轉變的更廣泛影響是，可能加劇政策制定與市場反應之間的脫節，導致更大的市場波動性和經濟不確定性。
- 數據/引文支持：
- "During the first Trump administration, a number of senior financial executives had regular and open conversations with Trump and others, sharing views and advice. Comparable channels and discussions aren't happening this time around, according to people close to the matter."（"在川普第一任期期間，許多高級金融高管與川普及其他人進行了定期和公開的對話，分享觀點和建議。據知情人士透露，這次類似的溝通渠道和討論並未發生。"）
- "The Trump team was in listening mode for those conversations, the person said."（"據這位人士表示，川普團隊在這些對話中處於聆聽模式。"）
- 市場對關稅政策的強烈反應與金融界的震驚
- 關鍵事實與論點：
- 上週的市場下跌導致美國股票市值蒸發數萬億美元
- 美國股指期貨在週日晚間交易重啟時下跌，亞洲市場暴跌，預示週一將是另一個慘淡的交易日
- 高盛(Goldman Sachs)負責對沖基金覆蓋團隊的托尼·帕斯誇里洛(Tony Pasquariello)在週六早上寫給客戶的信中表示："解放日是一場激烈的拉鋸戰。即使是我認識的最鷹派的人也對其嚴厲程度感到驚訝。"
- 整個週末，交易員們對川普公布的關稅範圍及市場隨後的反應感到震驚
- 深入分析：
- "數萬億美元市值蒸發"的描述突顯了市場反應的嚴重程度，表明投資者對關稅政策的負面評估遠超預期。這種規模的市場反應通常只出現在重大經濟危機或政策錯誤時，表明市場將關稅視為對經濟基本面的嚴重威脅。
- 高盛高管使用"激烈的拉鋸戰"和"嚴厲程度"等詞彙，反映了專業交易員對市場動盪程度的震驚。特別是提到"即使是最鷹派的人也感到驚訝"，表明市場反應超出了最悲觀預期，這可能促使更多金融界人士公開表達擔憂。
- 週日晚間期貨和亞洲市場的持續下跌表明，市場恐慌並未在週末消退，投資者仍在消化關稅政策的潛在影響。這種持續性的負面反應增加了對政策可能調整的壓力。
- 交易員的震驚不僅來自關稅本身，還來自政府似乎對市場反應缺乏預期或關切。這種認知差距可能進一步加深金融界與政府之間的分歧，並可能導致更多公開批評。
- 市場的強烈反應也反映了投資者對全球貿易戰升級可能性的擔憂，以及對此類政策可能引發的通貨膨脹和經濟增長放緩的預期。
- 數據/引文支持：
- "a two-day market meltdown last week that erased trillions in value from U.S. stocks"（"上週為期兩天的市場崩盤導致美國股票市值蒸發數萬億美元"）
- "Liberation Day was a knock-down, drag-out affair," Goldman Sachs's Tony Pasquariello, who leads the firm's hedge-fund coverage team, wrote to clients Saturday morning. "There was a harshness that surprised even the most hawkish people I know."（"解放日是一場激烈的拉鋸戰，"高盛負責對沖基金覆蓋團隊的托尼·帕斯誇里洛週六早上寫給客戶的信中表示。"即使是我認識的最鷹派的人也對其嚴厲程度感到驚訝。"）
- "For much of the weekend, traders remained stunned at the extent of the tariffs unveiled by Trump, and by the market's subsequent reaction."（"整個週末，交易員們對川普公布的關稅範圍及市場隨後的反應感到震驚。"）
- 川普政府對市場反應的態度與可能的政策調整路徑
- 關鍵事實與論點：
- 一些金融高管希望國會共和黨人會對川普政府施加壓力，推遲對正在與美國談判降低關稅的國家實施關稅
- 一些華爾街分析師認為，如果川普及其團隊與各國達成協議降低關稅並改善貿易條件，市場可能會反彈
- JonesTrading首席市場策略師邁克爾·奧羅克(Michael O'Rourke)認為："隨著各國尋求與政府達成協議...總統處於有利位置開始宣稱一些勝利——他只需要想要抓住它們。"
- 然而，許多金融界人士對週末川普及其他人的跡象感到困惑，這些跡象表明他們似乎不急於達成協議以阻止即將到來的關稅
- 一些政府成員似乎對股票遭受打擊並不特別擔憂
- Yardeni Research創始人Ed Yardeni在週日晚上的一份客戶報告中表示："我們相信華爾街和主街共榮共衰。川普政府不同意這一點。"
- 深入分析：
- 川普政府對市場反應的態度顯示出其政策優先順序可能已經從經濟增長和市場表現轉向貿易平衡和製造業就業等目標。這種優先順序的轉變可能標誌著美國經濟政策的重大轉向。
- "不急於達成協議"的描述表明，川普團隊可能將關稅視為談判籌碼而非最終目標，願意承受短期市場波動以換取長期貿易條件改善。然而，這種策略假設市場波動將保持在可控範圍內，不會演變為更廣泛的經濟危機。
- 對"股票遭受打擊不特別擔憂"的觀察反映了政府與華爾街之間的價值觀分歧。政府可能認為股市表現與實體經濟福祉之間的聯繫被誇大，或者認為短期市場痛苦是實現長期經濟目標的必要代價。
- "華爾街和主街共榮共衰"與川普政府立場的對比，突顯了關於金融市場與實體經濟關係的根本哲學分歧。這種分歧可能導致政策制定者低估市場波動對消費者信心、商業投資和整體經濟活動的潛在溢出效應。
- 國會共和黨人可能成為市場與政府之間的中間力量，既理解關稅政策的政治動機，又關注其經濟後果。他們的介入可能成為政策調整的關鍵催化劑。
- 數據/引文支持：
- "Some financial executives held out hope that Republicans in Congress would exert pressure on the Trump administration to postpone tariffs on countries that are negotiating with the U.S. to lower tariffs."（"一些金融高管希望國會共和黨人會對川普政府施加壓力，推遲對正在與美國談判降低關稅的國家實施關稅。"）
- "With nations seeking to cut deals with the Administration…the President is well positioned to start claiming some victories—he just needs to want to seize them,"（"隨著各國尋求與政府達成協議...總統處於有利位置開始宣稱一些勝利——他只需要想要抓住它們，"）O'Rourke說。
- "But many in finance were perplexed with indications over the weekend from Trump and others that they didn't appear eager to reach deals to forestall the coming tariffs—and that some members of the administration didn't seem especially concerned that stocks are getting hammered."（"但許多金融界人士對週末川普及其他人的跡象感到困惑，這些跡象表明他們似乎不急於達成協議以阻止即將到來的關稅——而且政府的一些成員似乎對股票遭受打擊並不特別擔憂。"）
- "We believe that Wall Street and Main Street prosper and suffer together," Ed Yardeni, founder of Yardeni Research, told clients in a note Sunday evening. "The Trump administration disagrees."（"我們相信華爾街和主街共榮共衰，"Yardeni Research創始人Ed Yardeni在週日晚上的一份客戶報告中表示。"川普政府不同意這一點。"）
多元觀點 / 潛在爭議 (Multiple Perspectives / Potential Controversies)
- 新聞中呈現了對川普關稅政策的不同評價觀點：
- JonesTrading的邁克爾·奧羅克認為，不應該將市場下跌歸咎於川普，因為"川普政府的政策方向在選舉前就已經廣為人知"。這一觀點認為市場早應該將關稅政策納入預期，目前的反應可能過度。
- 另一種觀點認為，川普政府可以通過與各國達成協議來改善市場情緒，關稅政策的最終目的是作為談判籌碼而非最終目標。
- 更根本的爭議在於華爾街與主街的關係：Yardeni認為兩者"共榮共衰"，而川普政府似乎認為可以犧牲短期市場表現來實現更廣泛的經濟目標。
對投資方面的影響 (Investment Impact)
- 影響分析：
- 短期影響：
- 美國股市可能繼續面臨下行壓力，特別是那些依賴全球供應鏈或在國際市場有大量業務的公司
- 進口商品價格可能上漲，導致通貨膨脹壓力增加，這可能對固定收益市場產生負面影響
- 美元匯率可能因貿易政策不確定性而波動，影響國際投資組合的表現
- 避險資產如黃金和美國國債可能受益於市場不確定性增加
- 長期影響：
- 全球供應鏈可能重組，有利於國內製造業和減少對外國供應商依賴的公司
- 貿易保護主義可能導致全球經濟效率下降，長期抑制經濟增長和企業盈利能力
- 美國與貿易夥伴的關係可能惡化，增加地緣政治風險溢價
- 通貨膨脹可能成為長期問題，改變過去十年的低通脹環境
- 對整體市場情緒的影響：
- 市場波動性可能持續上升，反映政策不確定性增加
- 投資者可能更加關注政治風險，降低對增長型資產的風險偏好
- 企業可能推遲資本支出和擴張計劃，等待政策環境明朗
- 消費者信心可能受到市場波動的影響，進一步抑制經濟活動
- 機會與風險：
- 投資機會：
- 國內製造業公司，特別是那些能夠替代進口產品的企業
- 受益於供應鏈本地化的物流和基礎設施公司
- 能源自給自足相關的企業，因為能源安全可能成為更大的優先事項
- 防禦性行業如公用事業、醫療保健和消費必需品，這些行業較少受到國際貿易影響
- 主要風險：
- 貿易戰升級可能導致全球經濟增長顯著放緩
- 通貨膨脹上升可能迫使央行維持較高利率，壓制資產估值
- 政策不確定性可能持續時間超過預期，延長市場波動期
- 金融界與政府之間的分歧可能加深，導致政策協調不足
- 關稅可能無法實現預期的製造業回流，同時增加消費者成本
- 應對策略思考：
- 投資者可以關注川普政府與主要貿易夥伴的談判進展，特別是是否有跡象表明關稅政策將被用作談判籌碼而非僵硬執行
- 評估公司供應鏈的彈性和適應能力，優先考慮那些能夠靈活應對貿易環境變化的企業
- 考慮增加投資組合中防禦性資產的配置，以應對潛在的持續市場波動
- 關注國會共和黨人對關稅政策的反應，他們可能成為推動政策調整的關鍵力量
- 監控通貨膨脹指標和央行反應，因為這將決定關稅對整體經濟的影響程度
- 此處僅為基於新聞內容的邏輯推演與分析，不構成任何具體的投資建議。
結論 (Conclusion)
- 核心訊息回顧：華爾街知名投資人開始公開反對川普的關稅政策，這一前所未有的公開批評反映了金融界對這些政策可能導致嚴重經濟後果的深切擔憂。同時，川普政府似乎並不急於因市場壓力而調整政策立場，顯示出政府與金融市場之間存在根本性的優先順序差異。
- 綜合評估：這一事件標誌著川普第二任期與金融界關係的潛在轉折點，可能導致政策制定與市場反應之間的脫節加劇。市場的劇烈反應表明，投資者認為關稅政策對經濟的威脅遠超預期，但政府對此反應的相對淡漠可能預示著美國經濟政策的更深層次轉變，從市場導向轉向更強調貿易平衡和製造業就業。
- 未來展望 / 後續關注點：值得關注的是川普政府是否會因持續的市場壓力而調整關稅實施方式，國會共和黨人是否會介入施加影響，以及主要貿易夥伴的反應和可能的報復措施。同時，銀行CEO在即將到來的財報季中的公開表態，以及市場波動是否會蔓延至更廣泛的經濟指標，也將是判斷這一事件長期影響的關鍵指標。
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